在4月中旬之前,国内糖市将走出独立的期现联动


首先,进口成本增加了,原糖的趋势更强了。泰国的原糖产量从去年的1430万吨下降到850-900吨。印度的产量从去年的3250-3300下降到今年的2600-2660。也就是说,由于干旱,两个主要产糖出口国印度和泰国的产量减少了约1100万吨,从而形成了国际市场贸易流动的供应紧张局面。此外,在巴西的新糖于4月底和5月初上市之前,国际市场将很容易上涨,也很难下跌。预计05合约价格将在14.8至16美分之间。目前,泰国的糖出口约为453美元,远远高于目前伦敦糖的416美元。根据目前15美分的国际糖配额,85%关税的进口价格在6200以上,如果50%关税的进口价格是5150左右。

从国内的角度来看,产量的减少是进一步减少的。由于延迟启动糖损失以及云南早期干旱和植物短缺的影响,估计今年全国产量将在980至1020吨之间,比前一年的1076吨低60至90万吨。截至1月底,广西已售出210万吨糖,糖产量已占广西总产量的1/3。在后期,南部主要产区的压力已经减轻,糖厂决心支持价格。目前,除部分民营集团外,广西主流集团财务困难,一些大型国有糖厂对未来市场充满信心,普遍预期后期现货价格将回升至6200-6300元。由于积极基础的牵引效应,整体下行调整空间被阻挡,这说明国内郑糖业是节后最强的品种之一,因为国内外糖业市场正处于减产期和牛市期决定。

1。因新型冠状病毒流行造成的开工延误应注意复工。恢复正常后,要注意从销售区到产地的查询动态,即南方主要产地是否大量。一旦数量大,目前的联系将形成,国内市场将走出一个独立的纪录高点。

2。由于开工延迟,市场预计二月份食糖销售将会萎缩。目前,人们预计今年的消费将影响到50-80万吨的销售,根据恢复工作。然而,这一负面因素要到今年6月底和7月初才能最终确定。

3。与此同时,由于物流不畅和人工不足,主要生产区都出现了延迟压榨、糖损失和产量低于原来预期的情况。根据供需平衡表,消费量减少50-80万吨,产量减少60-90万吨。今年仍有450万吨的供应缺口,需要通过配额内外的进口数量(前一年约为340万吨)和未来的国家储存仓库来弥补。换句话说,今年糖市场仍然处于紧张的平衡或繁荣的周期中。

4。南方春甘蔗种植:广西春甘蔗种植时间为3月1日至4月中旬,因此应注意春甘蔗种植面积是否会在未来一两个月内受到影响。

5。新型冠状病毒疫情被世界卫生组织列为国际关注的公共卫生突发事件后,我们应该关注进口贸易流是否受阻,未来进口原糖的运输流是否受阻也是影响后期食糖市场的一个重要变量。

6。政策不确定性:2020年5月22日,当贸易减免到期时,市场预期配额外进口关税将从85%降至50%,直接导致进口成本降低约800元。因此,影响未来市场的最大不确定性是关税的降低。关税削减后,远月合约将如何衔接?同样值得关注的是,超出配额的进口量是否会继续保持去年150万吨的水平,是否会增加或保持不变。

坏消息:

担心流行病对消费的影响,现在消费的数量变化很大,没有确切的数据

综上所述,国内外食糖市场的减产周期更加清晰,原糖的上升趋势非常明显。不过,郑糖业受到新型冠状病毒的影响,这暂时影响了牛市上涨的步伐,但不会改变上涨的方向和趋势。从这个旺季来看,广西南宁平台价格的低点坐标是5520线。根据年度现货波动情况,今年广西现货的上限目标位置为6300-6500,对应的郑糖价指数以贴现200为参考,操作区间为5300-6300。节日过后,由于抑制了由流行病引起的系统性恐慌,唐铮一度达到5300人,具有相对稳固的底部。目前,唐铮的重心已经达到5650。由于进一步减产,糖厂有一个良好的价格保持心态,在现货端采购的暂时短缺并不意味着库存不会在以后的销售领域得到补充。

运营分为三种策略:短期、中期和长期。从短期来看,05合约是通过倒金字塔从5750到5650构建的。短期波动范围是5700-5900。

直到4月中旬,在生产逐渐恢复正常后,预计国内食糖市场将走出独立期,呈现联动态势,05合约目标价格在6050点和100点左右。因此,目前5700-5760的价格区间上下浮动,风险为上下100点,盈亏比为3:1。

定期长期多订单方案将于2101年推出。从目前的情况来看,在下一个紧迫的季节,直接补贴的可能性相对较低,今年春季甘蔗种植将或多或少受到影响。下一个紧迫的季节将继续减产周期,这一牛市的主潮可能是从7月中旬到今年年底的12月初。从01合同开始,当前价格5785有一个300的向下限制,但是根据以前的经验推理,向上限制超过1000,这意味着2101合同是指向下限制5500和向上限制6800-7000。因此,2101年的长期底部可以从长期角度合理布局,结合短期中线参与牛市周期的运行。

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